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《賦能式投資》讀后感

DATA:2020-04-26  瀏覽次數:1259

看《賦能式投資》之前,就有幾個疑惑?1、什么是賦能式投資?2、賦能式投資與普通投資的區別?3、如何在我們這樣的企業做賦能的應用?

帶著這些疑問,我認真看了這本書。

一、什么是賦能式投資

進入2017年,大家都在談賦能這個詞,那么什么才是真正的賦能式投資,結合全書,我認為,賦能式投資是指投資特定產業的特定“問題”上市公司,以組織賦能和人才賦能為核心,以產業賦能和資本賦能為工具,買入問題公司,加以賦能、驅動變革、清楚問題、開拓創新、改進效率、提高效益,推動投資增值,其終極目標是構建出一個完善的生態系統,各個賦能個體獨立發展的同時,又在整個系統內能夠形成整體性協作。

二、賦能式投資與其他投資的區別

這個問題在我看來有兩個方面:

1、核心競爭力不是比資本,而是比組織和人才體系。

3G資本這樣介紹自己:我們的核心管理哲學是擅長對一流人才進行選、育、用、留。巴西三雄的核心人物雷曼就在人才方面很用心,特別注意選才和培育人才。他們選才的核心標準是PSD人才,指貧窮心態(Poor)、聰明(Smart)、有奮斗的激情(Desire),員工在入職之后完全憑能力和貢獻定績效,不講究入職時間、學歷、背景這些因素?,F任百威英博CEO布里托就是一個典型的案例。

2、以夢想、人才、文化為驅動力,以產融互動、并購整合和運營改進為工具的價值創造體系。

3G資本的主動價值創造方法完全針對特定產業的特定企業特點而展開,核心是圍繞夢想、人才、文化三個關鍵詞展開一系列產融互動、并購整合和運營管理改進行動。這些行動具體包括:改選董事會和管理團隊、與股東利益一致的管理層激勵、裁員、削減福利、零基預算、精益生產、出售資產、持續并購、杠桿融資等。這些行動的改進方向是統一公司全體員工的思想,重新激發員工活力,讓公司上下齊心協力,提升企業的現金流,降低成本費用,為公司的長遠股東價值和永續經營而努力。

因此,3G資本的打法與大多數私募股權投資基金或主動創造價值型基金有很大的差別。大多數投資機構,通常意義上來說就是一家金融機構,是財務投資者,以金融為主導,被投企業就是商品,經過短期、簡單的投后管理后,通過加杠桿低買高賣賺錢。而3G資本是以永續經營實體企業的方式進行長期控股型投資,聚焦少數產業的特定問題企業,以組織和人才為主導,以金融為工具,通過并購整合和運營改進的方式提升產業和企業效率,增加企業可持續發展和永續經營的能力,創造股東長期價值。

三、賦能式投資在實踐中的可操作性

3G資本最有價值的資產是時間。他們希望做長周期、少數量的投資,著眼長遠,重度參與,用長周期的資金通過復利賺長周期的錢。相比投資家的頭銜,說他們是企業家更合適。而大多數投資人希望通過快速的大范圍的投資,追求較高的短期收益,實際上這種模式很容易造成精力分散,真正好的投資標的是極少的,作為一個進入投資領域的從業者,我也感同身受,由于資本的逐利性,我們更多時候的追求不是長期持有,而是如何能做一個高質量的投資組合。讀完這本書,結合自己的工作,我也一直在想平常工作中,我們一些該有的心態及堅守的原則:

1、我們一定要有聚焦的思維,關注點不能太多,投資應該是少而精,而不是多而雜。不管是做什么階段的投資,我希望的是所做的每一筆投資都是符合我們自身的投資框架和原則,我們所投資的企業必須跟我們價值觀和理念相吻合。

2、我們以創業的心態在做投資,我們把自己的公司理解為創業公司,把自己理解為創業者,另外,我們在合作的創業公司中扮演“半個合伙人”的角色,幫助他們解決一些難題,幫助他們增長并拓展事業版圖,這一點跟3G資本的理念不謀而合。但是每個投資人/機構的能級是不一樣的,我們現在能賦予創業公司的能力在于:戰略規劃、資本運作、公司治理三個方面,而對于企業經營更重要的是人才輸入、管理和企業文化建設方面,我們還觸及不到。

3、真正的價值投資是應該是一個長期的過程,需要的是極大的耐心,一個企業的價值實現和持續增長是需要消耗時間的。投資人所做的每一筆投資,投下去的不僅僅是錢,還有時間和精力。正因為如此,我們一方面要慎重地選擇項目,選對的人,選對的事,否則會偏離我們的邏輯和目標;另一方面,我們要給足企業時間,越是有前途的項目,我們越是要耐心長期持有。做長期有耐心的投資者,賦能式投資值得一讀。

/陳慧博


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